​​今天市场再次出现风格切换，持续强势的周期股调整幅度较大，而连续回调的白酒医药反而大涨，究其原因，无外乎一边涨的太多，一边调的太多。而下一阶段行情会转向哪？

今年是周期大年，从去年四季度开始，周期股就蠢蠢欲动，春节后正式启动到当前的爆发，无论是钢铁煤炭，还是有色化工都涨不小。拿最近来说，煤炭采选板块八月份上涨近30%，九月最高涨超15%。钢铁行业八月上涨近20%，九月最高涨近10%。有色金属更是7月就开始躁动，7月涨近30%，8月涨超15%。化工行业8月涨近15%，9月涨近8%。全年来看，钢铁行业最高涨超80%，煤炭采选最高涨超80%，化工行业涨近70%，有色最高涨超60%。而我们上周聊过，周期就是周而复始的过山车行情，虽然今年大部分公司业绩涨幅远超股价涨幅，但是市场担忧业绩没办法持续维持，所以短期的强势上涨持续力度也有限。

而消费跟医药，春节前的抱团香饽饽，春节后的调整就被市场弃之如敝屣。部分因医药白酒而成名的明星基金经理，也因今年业绩不好也被基民大骂。食品饮料指数从今年最高点已经跌超30%，某头部医药公司更是接近腰斩。然而消费跟医药最大的优势就是能够跨越周期，常年业绩稳定。它跟周期股最大的区别就是，周期常年是过山车行情，而消费医药容易走趋势性行情，前提是估值没有被抬太高。去年市场追求确定性，将消费整体估值大幅抬高，最高时一度60多倍，而那个时候市场一片追捧声。而跌到当前不到40倍，有所反弹也很正常。但市场风格真的要再切换到这边吗？

市场每个时期都有每个时期的风格，而今年更是将风格行情推到极致。无论是春节时的抱团行情，还是五月中旬启动的科技股行情，以及最近的周期股行情都是这样，每一阶段都是把一种风格持续推高，吸引市场所有目光，等到大家达成一致性预期，调整也就开始了。然而对于普通投资者而言，这种行情却无异于饮鸩止渴。无论是春节时追白酒还是八月追半导体锂电池，以及最近追周期，结果都不会太理想，其核心在于没有自己的方向，只会跟着市场风向转。

因此与其去猜下阶段市场风格转向哪里，还不如把市场中某一风格研究透彻，当市场追逐其他风格时能够不为所动，当市场行到自己擅长的风格时，能够知行合一，把自己能力范围内的行情抓住，这要比盲目追随市场热点要强的多。

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