​​工业品  

【螺纹钢】周四01合约探底反弹，收盘4712跌1.28%，减仓90413手。28日早盘唐山普方坯出厂报4900，上海建材全天跌120-150。今日钢价继续延续弱势运行，本周产量继续回升，钢厂库存小幅增加，社库降幅收窄，总库存仍有小幅下降，目前原料端价格不断下行，成材成本崩塌以及需求疲软令钢价承压下行，加之市场在调控下的悲观氛围，钢价延续弱势运行。近期国内限产政策反复，对供给扩张带来抑制作用，但是对市场提振作用有限；而需求端逐渐缩量，旺季需求释放不及预期令钢价承压下行，另外政策风险上升，房地产税试点、煤炭调控对黑色系带来压力，预计钢价延续弱势运行，关注跌价后需求释放情况。操作上，暂时观望。

【铁矿石】周四连铁探底反弹，01合约收盘683.5跌2.36%，减仓18555手。28日早盘进口矿港口现货市场价格跌5-10，PB粉834-875，PB块972-1026，杨迪粉659-697，超特粉505-530。近期钢价不断下行，成本端焦炭价格走弱，预计铁矿石将跟随弱势运行。铁矿石海外供应维持平稳，国内钢厂日耗维持低位，港口库存继续累库，供需宽松格局未变，而且成材需求走弱对铁矿也有所拖累，矿价易承压下跌，但铁矿石下方成本支撑尚在，预计矿价延续低位震荡运行。操作上，650-740区间震荡。

【原油】周四盘面震荡回落，SC2112收517.5元/桶（-2.67%）。EIA库存方面：截至10月22日当周，美国原油库存+426.8万桶，汽油库存-199.3万桶，精炼油库存-43.20万桶。原油产量维持在1130万桶/日不变。全口径库存数据整体偏空。消息面伊朗核协议方面，伊朗和欧盟双方正式会谈将会在11月底之前举行。市场做多资金短线谨慎，今日盘面出现一定回调但波动较大，但是否开始见顶还有待观察。关注美国对油价的干预情况及11月4日欧佩克会议前相关消息。SC主力合约今日盘中跌破前低515支撑午后反弹较大，建议暂观望为主。

【PVC】周四盘面低开高走小幅反弹，V2201收9545（+1.27%）。今日现货市场继续下调，华东主流价报9890左右。从供需面来看，上游开工小幅上升但整体处于近年偏低位。需求相对偏刚性北方季节性回落。近期国内现货市场连续下跌，出口订单有望提升。本周以来电石价格连续下行，成本支撑有所减弱。从盘面看今日有短线触底反弹迹象，或仍有一定反弹空间，激进型投资者可逢低短多为主。

【甲醇】周四，盘中跌停，收跌7.72%，收2773。昨天江苏太仓现货价格为2775元/吨。成本上：盘面煤制甲醇的利润约为-340元/吨，生产成本存支撑，但进口利润较高，约为200吨/吨，考虑到进口量占比较低，约16%，成本支撑中性偏多；供应上：限电对供应的影响减弱，产量与开工率回升，烯烃厂外卖甲醇，进口量存回升预期，供应出现压力，影响偏空；需求上：烯烃厂存刚需，但下游亏损较大，终端需求较弱，需求偏空；库存上：企业库存回升，港口库存维持低位，影响偏中性；宏观上：房地产转弱，人民币持续升值，美国存缩债预期，影响偏空；甲醇基本面转弱，供应与需求皆无明显驱动，若煤价止跌，甲醇成本支撑依旧明显，关注双控、煤价政策带来的进一步影响。短期走势不确定性较大，操作上，短期偏空或区间操作为主，参考区间为2600-3000。

【塑料】周四，下探后反弹，跌1.52%，收8760。线性薄膜华东现货价格8700元/吨。受弱需求与郑煤持续下跌的拖累，塑料随化工板块走弱。进口依赖度达40%，现进口利润约为-600元/吨，估值上有支撑，但2021年我国聚乙烯计划新投产能共计625万吨，其中，四季度计划新增280万吨产能，市场预期聚乙烯市场供应压力将有所增大，另外，下游的家电、汽车不景气，而房产存走弱的风险，塑料中期需求仍相对较弱，即使进入需求旺季，需求仍不佳。受PVC与郑煤大跌的影响，市场情绪较悲观，但限电对下游开工率的影响有所减弱，且目前估值较低，走势估计高位震荡运行为主。操作上，短期偏空或区间操作为主，压力位为9000元/吨。

【橡胶】ru2201周四震荡走高，收15170元/吨，5-1价差105元/吨。山东老全乳13900（-50）。橡胶供应端，青岛库存保持去库节奏，同比降超过50%，虽然主因为运输及内外价差，但仍为市场带来支撑；但交易所仓单则延续缓慢增加；短期降雨影响产量，由于产能充裕、利润尚可和气候预期适宜，整体供应压力预料仍将趋势性加大。需求端，配套方面断崖下跌后，暂无起色。业界预期芯片荒逐步缓解，乘用车弱势有望边际修复。替换方面，轮胎厂开工率持续处于多年同期低位，房地产持续受压，经济较为低迷。总体橡胶供应问题不大，而需求弱势缺乏驱动，向上的可持续性不强。操作上，逢高加仓虚值看涨期权空头。

【液化气】PG2112周四跌穿60日均线，收5464元/吨。广石化出厂价6408元/吨(+0)，山东5850附近。美天然气12月合约昨晚再度回升至高位附近，国际油持高位小幅回调，布伦特仍未突破2018年高点。原油供应方面变量不大，OPEC+保持原有增产节奏，其对需求预估偏保守。LPG方面，山东现货回落，广东持平在6400附近，现货保持升水。下游PDH利润倒挂以及疫情反弹利空LPG需求。欧洲和美国天然气液化气库存低位以及对冷冬的担忧令天然气等气体能源价格仍然处于高位，未来关注天气及库存供应动态。操作上，受高位下降通道压制，但不宜追空，留意能否突破5800附近压力位。

农产品  

【油脂】周四国内油脂小幅下跌。豆油2201收跌1.69%，报9772元/吨；棕榈油2201收跌1.97%，报9442元/吨；菜油2201收跌1.29%，报12518元/吨。现货方面，今日广东一级豆油11月基差报价Y2201+760。外盘方面，昨晚CBOT豆油小幅下跌，马来西亚棕榈油震荡偏弱。据SGS发布的数据显示，10月1-25日马来西亚棕榈油出口下降14.5%。近期印度下调食用油进口基础关税至零，加之印尼计划暂停毛棕油出口，料对需求有所提振。油脂高位波动剧烈，操作上建议豆油暂观望为主。

【饲料】周四国内饲料窄幅震荡。豆粕2201收涨0.31%,报3259元/吨；菜粕 2201收涨1.8%，报2655元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆窄幅震荡。现货方面，昨日东莞油厂豆粕基差报价+200。美国中西部地区收割结果进一步明朗，近几日该地区的降雨导致农户无法收割。长期来看，全球大豆供需不断改善。短期市场缺乏炒作题材，行情较为平淡，操作上建议豆粕暂观望为主。

【鸡蛋】周四鸡蛋主力合约震荡下跌，收盘价报4514元/500千克，涨跌幅-0.66%。现货方面，今早北京主流蛋价报5.57元/斤，较昨日持平。河北粉壳低价区报4.73元/斤。近期猪肉、蔬菜价格上涨叠加电商备货需求提拉动，各环节要货积极性增加，走货明显加快。同时淘鸡价格高涨，养殖户加速淘汰，蛋鸡存栏整体维持低位，蛋价下方支撑较强。从鸡苗补栏数据推算，目前新开产蛋鸡数量同样不多，不过随着蛋价大幅拉涨，养殖户补栏情况有好转迹象，鸡苗及青年鸡销量较之前有所增加。01合约空单持有，止损4750。

【生猪】周四生猪主力合约小幅回落，收盘价报17385元／吨，涨跌幅-0.63%。现货方面，今日全国生猪均价报16.16元/公斤，较昨日下跌0.27元/公斤。近期猪价快速超涨，但部分屠企今日有圏存，同时终端白条订单量缩减明显，压价意愿强烈，猪价开始全面下滑。随着规模场走货难度加大以及散户出栏量增多，短期猪价或仍有下滑风险。明年上半年供给过剩的大矛盾没有明显变化，03合约空单介入，止损16000。

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